【利回り3.2%】藤田エンジニアリングの投資判断｜安定性と成長性を徹底分析

はじめに

藤田エンジニアリング（藤田ER）って聞いたことないけど、どんな会社？

インフラ系の企業って、投資対象としてどうなんだろう…？

こうはいくん

そんなあなたに向けて、今回は藤田ER（1770）について、分かりやすく分析していきます！

✅ 結論：私は藤田ERには投資しません。

理由は以下のとおり：

• 自社開発技術やグループ連携などの強みはあるが…
• 不祥事や業界の人手不足と不安材料が残るため

それでは、詳しく見ていきましょう！

藤田ER（1770）とは？

藤田エンジニアリング株式会社は、建物の空調・給排水など設備全般の設計・施工・保守までを一貫して手がける総合設備工事会社です。

📌 オフィスビルや商業施設、病院、学校など幅広く対応しており、地域のインフラを支える企業です。

インフラの会社って財務は安定してるんじゃないの？？

こうはいくん

財務は安定してます！

ただ気になるところがあるので、詳しく解説します

配当関連の指標

✅ 配当利回り

• 予想配当利回り：3.26％（2024年3月期）
• タイミングによっては3.5％を超える場面もありますが、利回りが低いですね

✅ 一株あたりの配当金

• 2024年までは緩やかに右肩上がりで安定感あり
• ただし、2025年期の減配予想が出ており、注意が必要です

✅ EPS（1株利益）

• 年による上下はあるが、長期ではゆるやかな成長傾向です。

✅ 配当性向

• 無理のない範囲に収まっており、安心感ありです。

　　　→30〜50％が適正レンジと考えています！

安定性分析（営業利益率・営業CF）

✅ 営業利益率

• 平均で7％前後とまずまずの水準
• 原価率が高いため、利益率が伸びづらい構造ではある

✅ 営業キャッシュフロー

• 過去10年で赤字は1回のみ
• ただし、明確な増加トレンドが見られないのは気になる点

たしかに、ほぼ横ばいだね！

こうはいくん

チャッピー学長の評価

安定した地盤と技術力は魅力。

ただし、地域密着型で成長に限界がありそうやな。

景気の波に注意しながら、今後の展開を注視したい銘柄やな！

チャッピー学長

私の投資判断とその理由

【メリット】

① 自社開発の技術が強み

• 「FENETシステム（遠隔監視）」や「バイバイキング（空気清浄装置）」などを自社開発しています。
• 学校や病院、ホテルなどでの実績あり（売上322億円／2024年3月期）

② グループ連携による幅広いサービス展開

• 設備工事〜メンテナンス〜システム開発まで、グループで完結可能
• 社会インフラに組み込まれている点も◎

【デメリット】

① 過去の不祥事（不正受領）

• 2017年、社員による発注額の水増しと着服が発覚（参照：IR資料リンク）
• 再発防止策は実施済みだが、信頼回復には時間が必要

② 業界全体の人材不足・人件費高騰

• 原価率85％前後を維持しているが、今後のコスト上昇は収益圧迫のリスク大

③ 配当利回りの低さ

• 業績は好調のものの配当利回りが低い
• 「安定的かつ積極的な株主還元」を基本方針にしたため、利回りの向上は時間がかかりそう

結論（まとめ）

私は藤田ERには投資しません。

理由は、

• 不祥事の過去と再発リスク
• 今後の利益圧迫要因（人件費・原価率）
• 配当利回りの低さ

ただし、

この３つに改善の傾向があれば、投資していきます💰

一緒に動向を見ていきましょう。

けい

高配当で自由になりたい人

X

高配当で自由を手にしたい1995年生まれ。　

現在は190万円強 投資中🧐
配当金は年7万円 💰

2021年のコロナから投資を始めたものの
「生活が楽にならん！！」
と嘆き、模索していたら高配当株投資という選択肢を発見🔍
そこから2024年初めからぼちぼち日本を中心に購入中。。。